Comprendre la blockchain: du Bitcoin à la finance automatisée

Retour sur l'année 2008: en pleine crise financière, un moyen de paiement numérique a vu le jour, indépendant des banques et des États. Et bien que le bitcoin ne repose sur aucune autorité centrale de confiance, il a réussi à s'imposer comme cryptomonnaie. C'est la technologie blockchain qui a rendu cela possible.

Des paiements en quelques secondes – partout dans le monde

La blockchain fournit la base technique permettant de vérifier les transactions de manière décentralisée et de les protéger contre toute manipulation – et permet ainsi d'effectuer des paiements sans passer par les intermédiaires financiers traditionnels tels que les banques. Il en résulte – selon la conception de la blockchain – divers avantages potentiels:

• Rapidité: les paiements peuvent être effectués dans le monde entier en quelques secondes au lieu de plusieurs jours.
• Coûts: les transactions sont souvent moins chères qu’un virement bancaire classique.
• Programmabilité: les paiements peuvent être soumis à des conditions et exécutés automatiquement («contrats intelligents»).
• Transparence: les transactions sont anonymisées et accessibles au public, ce qui améliore par exemple la traçabilité des chaînes d’approvisionnement.
• Protection contre l'inflation: certaines cryptomonnaies ont un plafond fixe. Cela signifie que, contrairement aux monnaies classiques, il n'est pas possible de créer de nouvelles unités à volonté.
  

Le Bitcoin comme réserve de valeur

Bien que les cryptomonnaies puissent offrir des avantages par rapport aux monnaies «classiques» grâce à la blockchain, elles sont rarement utilisées pour des applications quotidiennes. L'exemple bien connu de deux pizzas achetées en 2010 pour 10 000 bitcoins illustre bien pourquoi. À l'époque, celles-ci ne valaient que 41 dollars américains ; aujourd'hui, elles vaudraient environ 800 millions de dollars américains.

L’ «or numérique» qu’est le bitcoin tire sa valeur du fait que sa quantité maximale est artificiellement limitée. Mais cette rareté signifie aussi que les fluctuations du marché ne sont pas amorties: la valeur d’un bitcoin est extrêmement volatile. L’année dernière, la valeur du bitcoin a fluctué de -30 pourcent à +30 pourcent par rapport au franc suisse.

Stablecoin: une cryptomonnaie liée aux monnaies nationales

Les stablecoins ont été développés pour atténuer l’extrême volatilité des cryptomonnaies. Ils sont indexés sur une ou plusieurs valeurs de référence, telles que des monnaies nationales ou des titres, et visent à réduire les fluctuations de prix grâce à des mécanismes de stabilisation.

La méthode sans doute la plus sûre est ce qu'on appelle la couverture fiduciaire. Dans ce cas, le stablecoin est indexé sur une monnaie nationale, comme le dollar américain, et adossé à des actifs. Par exemple, un stablecoin en CHF correspond à un CHF. Pour l'illustrer, un tel stablecoin s'apparente à un bon d'achat garantissant qu'une «véritable» valeur monétaire a été déposée en contrepartie.

Le stablecoin comme moyen de paiement

Contrairement aux cryptomonnaies telles que le bitcoin, les stablecoins indexés sur une monnaie nationale ne promettent qu’un faible rendement. Leur objectif principal réside dans les transactions financières.

Actuellement, les stablecoins sont principalement utilisés dans l’écosystème crypto: dans 99 pourcent de toutes les transactions, ils servent de monnaie de base pour échanger d’autres cryptomonnaies. Mais elles sont également utilisées comme moyen de paiement courant, en particulier dans les pays en proie à l’inflation. Au Venezuela, par exemple, la compagnie pétrolière nationale ainsi que certains citoyens paient avec des stablecoins.

Pour les particuliers et les entreprises des démocraties stables, les stablecoins présentent toutefois un inconvénient majeur par rapport aux paiements effectués avec de l’argent «normal» provenant d’un compte bancaire: elles ne sont pas garanties par des dépôts bancaires. Et les réglementations censées garantir leur stabilité ne sont pas uniformes au niveau international, voire font parfois totalement défaut.

Deposit token: une infrastructure financière efficace, abordable et moderne

L'absence quasi totale d'adoption des stablecoins dans les économies fonctionnelles montre qu'un modèle hybride est nécessaire: la sécurité du système bancaire combinée à la flexibilité de la blockchain.

C'est là qu'interviennent les «Deposit Tokens»: ils visent à répondre au besoin de paiements sécurisés basés sur la blockchain. Cela fonctionne notamment parce que, contrairement aux bitcoins, ils sont émis par un organisme émetteur.

Les contrats intelligents: un moteur pour l'économie

Les banques en Europe, aux États-Unis et en Suisse travaillent actuellement au développement de cette infrastructure de Deposit Tokens, car elles y voient un énorme potentiel. D'une part, les «deposit tokens» garantissent la cybersécurité et la transparence. D'autre part, tout comme les stablecoins, ils permettent la mise en place de «smart contracts», c'est-à-dire de contrats numériques qui s'exécutent automatiquement dès que des conditions prédéfinies sont remplies.

Qu'il s'agisse de compagnies d'assurance, de PME ou de particuliers, les paiements pourraient ainsi être effectués 24 heures sur 24 en quelques secondes, sans frais administratifs ni coûts de transaction. Un gain d'efficacité considérable: selon une étude, 84 pourcent des entreprises sont convaincues que les contrats intelligents peuvent générer une croissance du chiffre d'affaires.

Le potentiel économique que les jetons de dépôt peuvent déployer est énorme – et leur mise en œuvre est déjà à portée de main. En 2025, un regroupement de plusieurs banques suisses a démontré que c'était possible.